LU · 低硫燃料油

日K线收大阳线，涨幅5.12%，日内最高4011元，最低3776元，波动幅度达235元。均线系统呈多头排列格局，短期5日均线上穿10日均线形成金叉，MACD红柱持续放大，KDJ指标运行至80附近超买区域，短期存在技术性回调压力，但整体趋势偏强。下方支撑关注3900-3950区间。

第四批出口配额消息持续发酵，市场关注配额数量变化对供需格局的影响。当前炼厂开工率维持相对稳定水平，但出口配额预期的不确定性导致市场观望情绪浓厚。基差方面，现货价格对期货价格形成一定支撑，但需关注后续现货成交情况。

多空主力大幅增仓，多头增仓8,117手至39,154手，空头增仓6,529手至40,879手，净持仓仍为净空头1,725手。多头主力中，中金财富增1,807手、平安增1,481手、海通增1,429手，显示出主力资金对后市的看涨态度；空头主力中银、国泰君安、西部等机构仍维持较大空头仓位，多空分歧明显。

上游原油成本维持高位，支撑低硫燃料油生产成本。炼厂开工率整体平稳，现货市场受出口预期影响，贸易商观望情绪较重。下游航运需求复苏缓慢，终端消费整体偏弱，供需基本面呈现紧平衡态势。

第四批出口配额成为近期市场焦点，配额数量的变化将直接影响低硫燃料油的供应格局和市场预期。在当前市场震荡行情下，该批次出口配额数量对期货价格走势产生重大影响。

出口配额预期导致市场对未来供应产生分歧，若配额数量超预期，可能增加出口供应；若配额低于预期，则可能支撑内销价格。进口方面，受原油成本影响，进口积极性受限。

日内5.12%的大幅上涨极大提振市场做多情绪，成交量配合放大，多头氛围浓厚。但需警惕快速上涨后的获利了结压力，市场情绪波动较大。

重点关注第四批出口配额政策落地情况、原油价格波动风险、主力资金动向变化、宏观经济环境变化对航运需求的影响，以及技术面超买后的回调风险。