AU · 黄金

价格运行于短期均线下方，5日均线拐头向下形成压制，MACD绿柱小幅放大，KDJ指标J值进入超卖区域，技术面偏空但存反弹需求。关注896-900元区间支撑有效性。

黄金避险需求受全球宏观经济不确定性支撑，但美元指数走强令金价承压。近期地缘政治局势变化仍是黄金定价的核心因素。

多头持仓87,030手（-2,789），空头持仓33,912手（-1,628），净多头+53,118手。主力多头国泰君安、中信证券等持续增持，净多头前五合计+26,360手，显示机构长期看涨信心。

黄金首饰及工业需求平稳，金矿供应增速放缓，实物消费对价格形成底部支撑。

全球央行货币政策走向分化，美联储利率决策预期反复，实际利率走势影响黄金投资需求。

黄金进口关税及汇率波动影响内外盘价差套利空间。

多空双方同步减仓表明观望情绪浓厚，净多头维持高位但增幅收窄，市场情绪偏谨慎。

美元指数波动、地缘政治变化、全球央行购金力度不及预期。