MA · 甲醇

价格收于2488元/吨，日内波动2462-2536元，振幅74元。K线呈十字星形态，显示多空平衡。均线系统短期均线走平，价格运行于5日均线附近，技术指标数据不足但量价配合显示观望情绪浓厚，短期支撑2460，压力2536。

上周国内甲醇偏强运行，内地企业库存微增但待发订单充足。传统淡季深入，港口和内地多套MTO停车，利润亏损加深，需求端承压明显。基差方面暂无明确数据，现货端压力逐步显现。

MA2609合约多头持仓446,236手（-26,717），空头423,171手（-10,508），净持仓+23,065手，净多头格局维持。主力净多头包括招商（+13,978）、东证（+12,048）、南华（+10,811）等，多头集中度较高；但多头减仓2.67万手显示部分获利了结，空头同步减持1.05万手。

MTO装置停车导致烯烃需求缩减，产业链负反馈持续。内地至港口套利空间收窄，内贸船、汽运量缩减。上游生产企业库存压力不大但待发订单支撑有限，传统下游需求淡季特征明显。

关注美伊协议进展，若海峡开放且美军封锁解除，中东浮仓集中外发预期增强，供应端潜在利空。需跟踪中东局势实际演变对甲醇进口成本的影响。

若美伊协议签署，伊朗甲醇出口通道预期改善，进口压力可能逐步兑现。年内进口格局变化将成为影响国内供需平衡的关键变量。

技术面十字星显示多空谨慎观望，净多头持仓但多头减仓反映资金对短期行情分歧。基本面MTO停车与进口预期利空，但库存偏低提供底部支撑。

MTO装置复产时间延后、美伊协议执行情况、中东供应变量、传统下游淡季超预期、港口库存拐点出现时点。