JM · 焦煤

日盘大幅回调2.11%，收盘价1348.5元，跌破5日均线支撑，K线呈带长上影线的中阴线，显示上方抛压较大。日内波动区间1335.5-1379.0元，振幅3.23%。夜盘微涨0.07%收1349.0元，暂缓跌势但仍受压。MACD红柱缩短，KDJ超买区死叉向下，短期技术面偏弱。

焦煤仓单维持3手不变，仓单压力极低。现货市场报价松动，港口库存有所累积。焦化厂开工率平稳，但受成材价格下跌传导，原料采购趋于谨慎。基差方面，期货贴水现货约50-80元，贴水幅度有所扩大。

主力合约净空持仓14,094手，空头优势明显。多头大幅减仓7,961手至322,493手，空头微减610手至336,587手。净多头前五合计增持49,118手，净空头前五合计减持51,490手。主力资金以规避风险为主，多头获利了结意愿增强。

下游焦炭价格承压，焦化厂利润收缩，对焦煤采购积极性下降。山西主产区煤矿复产进度加快，供应边际改善。钢材市场进入淡季，终端需求疲软压制原料价格。

焦煤政策面: 暂无相关政策面动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

蒙古焦煤进口量稳定，澳煤进口政策无变化。国际市场炼焦煤价格高位运行，对国内价格形成一定支撑。

日盘大幅下跌引发市场恐慌情绪，夜盘多空分歧加大说明资金仍在博弈。持仓量下降显示部分资金离场观望。

需关注钢材价格走势、焦化厂开工率变化、进口政策调整及宏观经济波动带来的系统性风险。