CU · 铜

日K线收于5日均线上方，短期均线系统呈多头排列，MACD红柱扩张，KDJ指标运行至中位区域，短期支撑103500元，压力105500元。

铜价维持高位震荡，现货市场按需采购为主，基差小幅波动。库存数据处于历史同期偏低水平，现货升水格局对期价形成底部支撑。

CU2607合约多空双减，多头减仓1809手至100857手，空头减仓1471手至104115手，净空头寸3258手。主力席位分化明显，国泰君安净多15925手领跑多头，金瑞净空7055手位居空头榜首。

下游铜材加工企业开工率持稳，电力电缆需求环比改善，空调制冷行业进入季节性淡季，终端消费整体呈现结构性分化。

稳增长政策持续推进，专项债发行加速，基建投资对铜需求形成中长期支撑。

人民币汇率波动影响进口盈利，沪伦比值处于中性区间，进口铜流入节奏平稳。

夜盘资金参与度提升，持仓量稳步增加，市场交投氛围偏多但保持理性。

需关注美联储货币政策走向、美元指数波动及LME铜库存变化，警惕宏观预期反复带来的短期调整风险。