SM · 锰硅

日盘收于5804元/吨，日跌幅0.75%，价格运行区间5780-5860元。从K线形态看，价格跌破5日均线，短期技术面偏弱。技术指标数据不足，但从日内波动幅度（80元）来看，市场交投活跃度一般，5800元整数关口存在一定支撑。

锰硅仓单合计80,680手，较前一交易日减少317手，仓单小幅下降反映现货端略有去库。现货市场震荡运行，北方地区报现金出厂6200-6400元/吨，南方报6300-6400元/吨。基差方面，现货价格升水期货约400元/吨，基差结构对期货价格有一定支撑。

多空双方均大幅增仓，多头增仓27,737手至369,779手，空头增仓22,464手至380,524手，净持仓-10,745手。净多头前五分别为华泰(+32,905)、五矿(+17,681)、瑞达(+13,335)、信达(+10,595)、中财(+10,567)；净空头前五为高盛(-56,922)、国泰君安(-22,976)、中金财富(-19,409)、永安(-12,066)、广发(-11,431)。多头主力加仓明显积极，空头集中度高但增量有限。

锰矿市场走势波动，偏弱状态较难改观，康密劳外盘价格仍未落地。下游方面，硅锰需求整体平稳但缺乏亮点，期货端波动导致现货市场观望情绪较浓。产业链上游原料价格支撑不足，下游采购谨慎，整体呈现弱势平衡格局。

基于已知信息，暂未获取政策面对锰硅行业的明确调控信息，建议关注后续铁合金行业相关政策变化及环保政策对产量的影响。

基于已知数据，暂未获取锰硅进出口方面的明确信息，建议关注海外锰矿价格及进口量变化对国内市场的潜在影响。

受期货价格持续波动影响，周初市场观望情绪较浓。多头主力华泰、五矿等机构大幅增仓显示对后市的乐观态度，而高盛等外资席位维持高额净空持仓，市场分歧明显。整体市场情绪偏谨慎，观望氛围浓厚。

需关注锰矿外盘价格落地情况、康密劳报价走势、国内主产区开工率变化、下游钢铁行业需求表现，以及近期商品市场整体波动风险。