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技术面
基于已知价格数据分析，日内呈现超跌反弹走势，期价日内波动270元/吨，振幅达1.70%。15900元/吨附近存在短期均线支撑，16140元/吨为日内高点压力位。由于技术指标数据暂无，整体趋势需进一步观察确认。
模型构成: Ridge 0.71% (α=1.0, 8 特征) + Naive 0.88% (今日=明日) 各 50% 混合; 训练 1564 个交易日 (20200102 ~ 2026-06-23, 含 20 个主力合约切换); 当日实际 high/low 收盘后回填, 算 intraday_amp MAE 验证. 本预测基于历史统计, 实际波动可能受突发政策 / 库存 / 外盘事件冲击偏离.
日盘收15905.0元/吨，-0.97%。空头减仓带动期价日内反弹修正，最高16140元/吨，最低15870元/吨。预计早盘平开整理，关注15850-16000区间支撑。
综合判断：短期超跌反弹，中期宽幅震荡。核心逻辑：空头减仓支撑价格低位修复，但基本面缺乏明显利多驱动，产业链传导仍显不畅。
操作策略：日内以观望为主，激进者可15900-16000区间轻仓试多，止损15800元/吨，止盈16100元/吨，仓位控制在20%以内。若跌破15800元/吨支撑，可顺势短空，目标15650元/吨。关注晚间外盘指引及资金流向变化。
基于已知价格数据分析，日内呈现超跌反弹走势，期价日内波动270元/吨，振幅达1.70%。15900元/吨附近存在短期均线支撑，16140元/吨为日内高点压力位。由于技术指标数据暂无，整体趋势需进一步观察确认。
下游纺织企业订单表现一般，原料采购节奏放缓。棉花仓单维持143手不变，仓单压力相对有限。现货市场报价维持平稳态势，期现基差处于合理区间。
多空主力持仓变化值得关注。净空头持仓-38,653手，多头增仓6,922手，空头减仓2,243手，显示部分空头选择获利了结。净多头前五席位合计增持94,302手，多头情绪有所回暖；净空头前五席位合计减持114,380手，空头力量有所削弱。
上游种植端进入关键生长周期，天气因素对产量预期产生影响。轧花厂开机平稳，供应节奏稳定。下游织造企业刚需采购为主，订单可持续性有待观察。
关注储备棉轮换政策动态及相关产业扶持措施。2026年新疆棉花目标价格政策延续稳定基调，对市场价格形成底部支撑。
进口棉价与内棉价差变化影响进口意愿。考虑到汇率及国际棉价波动，进口棉花性价比存在阶段性变化。
日内空头减仓反弹显示市场情绪有所修复，但整体仍处于谨慎观望状态。投资者关注晚间外盘指引及宏观政策信号。
需关注USDA全球棉花供需报告发布、美联储货币政策走向、美元指数波动、全球纺织需求复苏进度及主产棉区天气变化等不确定性因素。
| 期货公司 | 多 | 空 | 净 |
|---|---|---|---|
| 东证期货（代客） | 46,183 | 10,842 | +35,341 |
| 光大期货（代客） | 18,656 | 0 | +18,656 |
| 东吴期货（代客） | 18,025 | 0 | +18,025 |
| 海通期货（代客） | 11,562 | 0 | +11,562 |
| 华泰期货（代客） | 19,569 | 8,851 | +10,718 |
| 期货公司 | 多 | 空 | 净 |
|---|---|---|---|
| 中粮期货（代客） | 33,760 | 60,251 | -26,491 |
| 中国国际（代客） | 0 | 25,959 | -25,959 |
| 银河期货（代客） | 13,877 | 35,462 | -21,585 |
| 国泰君安（代客） | 26,896 | 47,756 | -20,860 |
| 中信期货（代客） | 47,997 | 67,482 | -19,485 |