JM · 焦煤

日K线收中阴线，跌破5日均线支撑，短期均线呈空头排列迹象。MACD绿柱继续放大，KDJ三线向下发散运行至超卖区域。价格已回撤至前期支撑位1240-1250区间，若失守1240可能进一步下探1220支撑。

当前焦煤市场供需格局偏弱，现货市场成交平淡，焦企补库意愿不足。港口库存维持高位，去库压力较大。焦炭价格第八轮提降落地，产业链负反馈持续。

多空双方持仓变化值得关注。多头增仓2,029手至286,530手，空头减仓8,923手至287,656手，净持仓由空头主导转为净空1,126手。主力资金出现明显减空动作，空头主力国泰君安减仓15,235手，物产中大减仓10,036手。

黑色系整体偏弱运行，螺纹钢、热卷走势低迷，焦炭第八轮降价全面落地。焦企开工率有所下降，对焦煤采购需求收缩。终端钢材消费淡季特征明显。

当前暂无重大产业政策出台，环保限产政策相对平稳。关注后续是否有稳增长政策推出以提振黑色系需求。

进口焦煤价格优势明显，国内焦煤价格承压。蒙古国焦煤进口量维持稳定，澳大利亚焦煤出口报价平稳。

盘面空头情绪有所释放，持仓变化显示部分空头获利了结。但整体市场氛围仍偏谨慎，多头抄底意愿不强。

需关注钢材终端需求变化、焦炭价格走势、进口煤政策调整以及宏观经济波动带来的系统性风险。