AO · 氧化铝

日盘收2917元/吨，涨0.66%，最高2980元，最低2879元，运行区间约100元。盘面呈现高开高走态势，5日均线附近存在支撑，但技术指标数据不足导致短期趋势信号不明确，需结合后续走势验证支撑有效性。

华东氧化铝现货2760元涨20元，华南2725元持平，现货价格稳中有升对期货形成底部支撑。下游电解铝企业按需采购为主，氧化铝基本面呈现供需紧平衡状态，现货坚挺对盘面构成较强成本支撑。

多空持仓均有增持，多头增6419手至175314手，空头增8421手至191746手，净持仓仍为空头优势16432手。主力资金净多头前五包括方正中期、国投、银河等，净空头以中信、东证、国泰君安为主，多空分歧明显但多头力量逐步聚集。

氧化铝作为电解铝生产核心原料，下游需求相对稳定。当前铝土矿供应偏紧格局延续，成本端对氧化铝价格形成刚性支撑。现货价格南北分化，华东强于华南，反映区域供需差异。

双碳目标下电解铝行业产能受限，氧化铝需求增长空间受抑。环保政策趋严对部分地区氧化铝生产造成扰动，需关注政策变化对供给端的影响。

进口氧化铝价格与国内现货价差收窄，进口盈利空间有限。国际氧化铝市场偏弱运行，进口补充对国内市场的冲击有所减弱。

盘面涨幅0.66%，市场情绪偏多但谨慎。持仓变化显示多空博弈加剧，仓单下降1203手反映市场对后续走势存在一定分歧。

需关注电解铝价格波动对氧化铝需求的传导效应、铝土矿供给变化、以及宏观经济不确定性对有色金属板块的整体影响。