SR · 白糖

日线收中阴线跌破5300整数关口，均线系统呈空头排列，MA5向下穿过MA10形成死叉。价格运行于布林带下轨附近，MACD绿柱持续放大，KDJ指标J值已进入超卖区域，短线存在技术性反弹需求。压力位关注5340，支撑位5250。

主力基差在2026年3月至6月期间波动于-77.33至93.67区间，反映现货与期货价格互动频繁。当前仓单维持在12,965手不变，显示仓单压力相对可控。现货市场报价平稳，下游终端按需采购为主，贸易商观望情绪浓厚。

主力合约多空持仓均有增持，空头增仓19,919手大于多头增仓27,084手，净空头寸扩大至140,060手。高盛以115,836手净空单占据空头榜首，中信、中金财富等机构跟随后续做空，银河、华金等五家机构合计增持净多头72,483手，主力资金存在明显分歧。

国内白糖生产进入收尾阶段，市场关注点逐步转向新榨季甘蔗种植情况。南方主产区库存相对充足，北方加工糖厂开机平稳，产业链上下游处于僵持博弈状态。

进口政策保持稳定，配额内进口利润空间有限，储备糖投放暂无明确消息，政策面对市场影响中性。

国际糖价走势对国内进口成本产生直接影响，人民币汇率波动增强进口不确定性，贸易商进口积极性受抑。

日内跌幅1.52%反映市场情绪偏弱，但空头集中度较高需警惕集中平仓带来的反弹风险，投资者观望情绪浓厚。

需关注国际糖价波动、汇率变化、主产区天气情况、储备政策动态及宏观市场情绪变化。