Y · 豆油

日内期价收于8353元/吨，K线呈小阴线整理态势，运行区间收敛至8320-8408元/吨。均线系统趋于粘合，短期均线在8350附近形成压制，MACD绿柱略有收窄但仍处于零轴下方，KDJ指标在30-40区域弱势运行，技术面显示短期仍有调整压力，下方重要支撑位8300元/吨。

豆油仓单合计25,064手较前一交易日持平，仓单压力未见明显变化。现货市场基差表现平稳，贸易商报价维持升水状态但成交有限。下游油脂消费处于季节性淡季，餐饮及食品加工企业备货积极性不高，终端需求疲软对价格形成压制。

持仓龙虎榜显示多头持仓436,248手（增2,953），空头持仓496,168手（增746），净空头持仓-59,920手。主力机构呈现明显分歧，摩根大通、国泰君安、高盛等外资及券商系席位增持净多头，而中粮集团净空头持仓高达131,628手位居榜首，国投、广发等内资机构亦维持较大净空头寸，空头力量占优。

油厂开机率维持相对稳定水平，大豆港口库存处于历史高位区间，原料供应充裕。豆油商业库存去化速度缓慢，炼油厂挺价意愿与下游接货能力形成博弈。棕榈油及菜籽油作为替代品种价格走势分化，阶段性影响豆油消费份额。

关注美国对阿根廷豆油进口关税豁免政策变化，该政策预期提振生物燃料需求进而影响美豆油价格波动。国内储备油脂投放政策暂无新的消息出台，政策面整体平稳。

美豆油期货价格走势作为重要外盘参考，对国内豆油期价具有较强的联动效应。阿根廷豆油出口动态及中美农产品贸易政策变化需持续关注。

期价日内波动幅度有限，市场交投情绪偏谨慎。期货贴水结构抑制投机资金入场兴趣，产业客户套保盘相对积极，整体市场氛围观望情绪浓重。

需重点关注美豆产区天气变化、北美大豆种植进度及生长优良率数据，此外原油价格波动、宏观经济不确定性及全球油脂油料供需格局变化均可能对豆油期价产生显著影响。