PP · 聚丙烯

日线收大阴线跌破7600整数关口，MACD绿柱放大，KDJ运行至20以下超卖区域，短期技术性反弹需求累积。小时图RSI触及10以下极值，存在修复需求。短期支撑7500，压力7700。

根据卓创资讯数据，现货市场报盘松动，煤化工竞拍成交率偏低，下游塑编及BOPP企业补库意愿不足，需求端持续疲软。当前基差维持在平水附近波动，现货端支撑有限。

PP2609合约多头增仓8,316手至393,531手，空头增仓8,169手至383,327手，净多头持仓+10,204手转为净多头格局。中信、东证、海通期货等头部机构净多头靠前，主力资金情绪有所转多。

油制PP利润压缩至亏损边缘，煤制PP仍有部分利润但持续收窄。装置方面中科炼化、中化泉州装置停车检修，供给端存边际收缩预期。下游塑编开工率维持在52%左右，需求跟进缓慢。

国内宏观政策预期偏暖，但能化板块受原油回调影响较大。国家发展改革委近期强调稳定工业生产，PP作为工业基础原料需求预期有一定支撑。

1-5月PP累计进口量同比下降8.3%，出口同比增加15.6%，净出口格局持续。东南亚市场需求有所回暖，出口端存一定支撑。

日内恐慌情绪释放后，空头获利了结意愿增强。持仓龙虎榜显示多头增仓幅度略高于空头，期价快速下跌后市场分歧加大。

需关注国际原油价格波动，若油价继续下探将压制PP重心。装置复产进度及下游需求恢复程度仍存不确定性，宏观经济下行压力对工业品整体估值形成压制。