PB · 沪铅

价格收于15765元/吨，日内波动区间15745-15930元，波幅185元。均线系统显示短期均线走平，暂未形成明显趋势方向。MACD指标绿柱略有收窄，KDJ在超卖区域有金叉迹象，短期存在技术性反弹需求。关注15800元上方压力和15750元支撑。

上周原生铅开工率小幅上涨，湖南地区环保因素引起的停产已结束，恢复生产的电解铅冶炼厂略有增产，其余地区生产保持平稳。春节假期影响逐渐加大，部分门店已停止销售废电池，再生铅炼厂废电池采购受限。现货市场成交清淡，下游备货意愿不足。

多空双方主力持仓有所增加，多头增仓3391手至68088手，空头增仓2369手至63583手，净多头持仓+4505手，净多头前五席合计净多持仓18961手，净空头前五席合计净空持仓16417手，主力资金偏多。

铅仓单减少924手至58934手，库存去化节奏放缓但整体仍处相对低位。再生铅方面，春节假期临近导致废电池回收和再生铅生产受到影响，原生铅仍是主要供给来源。下游蓄电池消费进入季节性淡季，需求端支撑有限。

美国核心CPI意外降温，市场预期美联储降息概率上升，美元指数承压，利好有色金属整体表现。国内政策面相对平稳，暂无明显影响铅市的政策变化。

人民币汇率波动对进口铅锭成本产生影响，目前进口窗口处于盈亏平衡附近，外贸层面对国内价格影响中性。

夜盘沪铅主力合约期价涨幅0.42%，显示市场情绪有所回暖。资金面净多头持仓增加表明机构投资者对短期行情持谨慎乐观态度。但春节假期临近，市场交投活跃度可能下降。

关注春节假期对产业链上下游的影响持续程度，美联储货币政策走向不确定性，美元指数波动风险，以及下游蓄电池企业节后复产情况。