FU · 燃油

日K线收中阴线，价格跌破5日均线支撑，短期均线系统趋于粘合后向下发散。日内波动区间2847-2929元，波幅82元，显示多空争夺加剧。MACD红柱缩短有转绿迹象，KDJ三线死叉向下，短线技术面偏空。

燃料油市场供需面双弱格局延续，港口库存相对稳定但下游需求疲软。传统燃油消费旺季预期未能有效提振市场，炼厂开工率维持偏低水平，现货市场成交清淡。基差方面，现货贴水期货结构表明市场对远期价格信心不足。

持仓龙虎榜显示多头129,258手（-2,184），空头157,449手（-4,819），净空持仓28,191手。主力机构分化明显：中银净空12307手、中信净空9326手、国泰君安净空7691手主导做空；而东方财富净多7548手、平安净多5113手逆势增持。空头主力减仓幅度大于多头，净空压力略有缓解。

上游原油成本端缺乏明确方向，WTI原油维持区间震荡。炼厂利润承压导致开工积极性不足，燃料油产出环比下降。下游终端需求低迷，航运市场表现疲软，BDI指数低位运行抑制船燃消费。

关注美国生物燃料政策变化对市场的影响。CBOT大豆期货攀升至20个月高点，生物燃料需求预期改善可能带来潜在支撑。美国计划要求大型炼油厂弥补生物燃料混合豁免量的政策动向值得持续跟踪。

巴西大豆运输积压现象对全球贸易物流产生影响，但尚未传导至燃料油市场。国内燃料油进口保持平稳，受限于需求疲软及价格波动，贸易商备货意愿不强。

盘面显示空头氛围浓厚，但部分主力逆势加多表明市场存在分歧。隔夜外盘原油企稳及豆油价格上涨或能为早盘提供一定心理支撑。投资者需关注夜间外盘原油走势对内盘的联动影响。

关注国际原油价格波动风险，若外盘原油大幅下跌可能进一步拖累燃料油。此外，需警惕宏观经济增长预期变化、炼厂开工率波动、仓单注册变化及政策面不确定性带来的风险。