TA · PTA

日盘收于5328.0元/吨，大幅下跌2.52%，最高价5520.0元，最低价5294.0元，价格跌破5400关键支撑位，短期均线呈空头排列态势，技术指标数据显示不足但从价格走势看短期偏弱。关注5300-5350区间支撑压力转换。

PTA装置负荷偏高，市场供应较为宽裕，港口及社会库存连续2周累积，供应端压力有所显现。PX供应格局偏紧，PXN裂差偏强运行，成本端支撑依然存在。短期基本面呈现供增需弱格局，库存累积压力逐步兑现。

TA2609合约多头持仓682,608手（-8,586手），空头持仓652,033手（+777手），净多头持仓+30,575手。主力席位中东证净多+61,374手、中粮净多+51,725手表现积极，而国泰君安净空-56,941手、中信净空-51,198手减持明显，多空主力存在分歧但净多头仍占优势。

上游PX供应偏紧格局持续，PXN裂差偏强对PTA形成成本支撑；下游聚酯开工负荷整体稳定，但终端需求跟进有限，产业链传导机制顺畅度一般。加工费在成本上行背景下有压缩预期，关注后续装置检修动态。

国家统计局数据显示一季度GDP同比增长5.0%，规模以上工业增加值同比增长6.1%，经济运行总体平稳但仍面临压力。宏观政策对大宗商品影响中性偏多，但具体到PTA行业政策指引相对有限。

当前PTA进出口数据暂无明确更新，全球PTA贸易流向以华东地区为集散地，进口依存度较低，进出口因素对国内市场价格影响相对有限。

受隔夜原油价格波动及国内商品市场整体氛围影响，PTA市场情绪偏谨慎。持仓龙虎榜显示多空双方博弈加剧，净多头前五席位合计净多约19万手，对价格形成一定支撑，但需警惕情绪波动带来的短期风险。

需重点关注三个方面：一是国际原油价格走势，这是PTA成本端的核心驱动；二是PTA加工费压缩后装置检修变化，可能影响供应预期；三是下游聚酯及终端需求变化，若需求持续疲软可能加剧库存压力。