HC · 热卷

日K线收小阴线，收盘价位于5日均线3285元下方，短期均线系统趋于粘合。价格波动区间收窄至3281-3301元，显示多空双方在3280元附近形成短暂平衡。技术指标数据不足，但从价格走势形态来看，短期内3280元一线存在一定支撑。

热轧卷板仓单合计164,395手，较前一交易日减少584手。现货市场供需矛盾持续累积，贸易商出货压力较大，下游采购积极性不高，基本面偏弱格局未改。

主力合约HC2610净持仓为+13,313手，维持多头格局。但需注意多头减仓9,008手，空头增仓11,493手，资金面出现不利变化。净多头前五为光大(+94,452)、五矿(+50,450)、国泰君安(+35,467)等，净空头前五为国贸(-55,265)、银河(-50,368)、中金财富(-44,533)等。

热卷下游需求释放缓慢，制造业恢复不及预期，钢材社会库存去化速度放缓。原料端铁矿石、焦煤价格相对坚挺，成本支撑逻辑仍存但有所弱化。

基于当前宏观经济复苏态势，财政政策有望进一步发力支持实体经济，但具体措施落地尚需时间。钢材市场政策预期相对平稳。

基于当前国际贸易形势，热卷出口面临一定压力，海外市场需求复苏不均衡，短期内出口难有明显增量。

多空双方分歧加大，产业客户套保盘压力犹存，投机资金观望情绪浓厚。整体市场情绪偏谨慎，涨跌动能均显不足。

需关注宏观经济数据发布、钢材库存变化情况、上游原料价格波动以及海外市场需求变化等风险因素。