BU · 沥青

价格跌破3800整数关口，短期均线呈空头排列，MACD绿柱持续放大，KDJ指标运行至超卖区域。技术面呈现明显弱势格局，上方压力3800元/吨，下方支撑3720元/吨。

国际原油价格震荡运行，沥青成本端支撑有限。当前处于季节性需求淡季，下游道路施工需求疲软，炼厂出货压力较大，社会库存处于相对高位，现货市场报价承压。

多空双方均呈进场态势，多头持仓220,897手（+11,754），空头持仓205,740手（+9,640），净多头持仓+15,157手。主力机构中东证、永安、中信、冠通、浙商位列净多头前五，合计净多单超5万手，显示主力资金仍有一定做多意愿。

上游炼厂开工率平稳，石油沥青厂库仓单12,600手，较上一交易日减少500手。下游道路建设受季节性因素影响，需求释放有限，产业链整体呈现供大于求格局。

宏观稳增长政策持续推进，基建投资对沥青长期需求形成一定支撑，但政策效果传导需要时间，短期对盘面提振有限。

沥青进口依存度较低，国内市场以国产货为主，进出口因素对盘面影响相对有限。

市场看跌情绪明显加重，期货盘面深跌使得投资者谨慎心态加剧，短线操作以观望或逢高抛空为主。

需关注国际原油价格剧烈波动风险、宏观经济不确定性对需求端的影响、极端天气变化对道路施工的干扰，以及主力资金仓位变化带来的波动。