JM · 焦煤

价格站上1260元/吨短期均线系统上方，5日均线向上交叉10日均线形成金叉信号，日内波动区间1252.5-1278元/吨。MACD指标红柱略有缩短，KDJ运行至70附近超买区域，短线存在技术性回调压力。上方关注1278-1280元/吨压力位，下方支撑1250-1255元/吨。

焦煤期货日盘收涨0.44%报1267.5元/吨，呈现底部企稳迹象。7月炼焦煤市场预判存在分化，终端钢材市场进入传统淡季，焦化厂开工率波动直接影响焦煤需求。现货市场焦煤价格走势分化，不同煤种价格表现不一。

多空主力持仓呈现积极变化，多头持仓277,424手较前一交易日增加5,983手，空头持仓270,679手减少2,498手，净多头持仓+6,745手转为净多头格局。主力席位中一德、银河、徽商、永安、海通五大机构合计净多头持仓超6万吨，显示专业资金对短期行情的看涨倾向。

下游焦化行业面临产能过剩与环保限产双重压力，焦炭价格波动对焦煤价格形成传导。钢材市场进入消费淡季，终端需求疲软制约原料价格上行空间。焦煤库存水平变化影响短期价格节奏。

煤炭行业安全检查常态化对产区供应形成扰动，进口政策变化影响市场供需平衡。建议关注后续产业政策及环保政策动态。

进口焦煤价格与国内价格形成竞争关系，国际焦煤市场波动对国内期价产生联动影响。海关数据及进口配额政策需持续关注。

多空持仓结构转暖显示市场情绪边际改善，净多头转为净空头格局提升市场信心。但钢材淡季需求抑制涨幅空间，市场心态仍偏谨慎。

需关注钢材价格波动、焦化厂限产力度、进口煤政策变化、安全生产检查及宏观经济下行压力等风险因素。