SH · 烧碱

今日价格收于1885元/吨，日内波动22元（1873-1895），涨幅0.75%。均线系统走平，短线支撑1870附近，压力1900。技术指标数据不足，建议结合量价关系综合判断。

基差率180日均值7.84%、90日均值7.53%，现货深升水格局支撑期货价格。主力基差波动区间-4.25至321，当前基差处于相对高位，期货存在修复空间。下游氧化铝、造纸等行业需求平稳，烧碱供应相对充裕，基本面多空交织。

多空双方均减仓，多头减7322手至161211手，空头减13899手至208496手，净空持仓-47285手。方正中期净多+14579手居首，徽商、中泰等跟随；国泰君安净空-19086手领衔，中信、中金等主力资金偏空。主力持仓仍以空头主导，但空头减仓幅度大于多头，短期情绪有所改善。

烧碱期货合约代码SH，最小变动1元，交易乘数30，保证金制度约13倍杠杆，T+0交易。上游原盐价格平稳，生产成本支撑中性；下游氧化铝开工高位，需求端存在刚性支撑。产业链利润分配相对均衡。

郑商所监管规则稳定，保证金及涨跌停板制度延续。化工品整体受环保政策影响，供给端存在阶段性收缩预期，需关注后续政策变化对烧碱产能的影响。

烧碱进出口数据暂无明确信息，基于国内供需格局判断，净出口状态对价格影响有限。建议关注后续进出口数据变化对区域供需的调节作用。

日内价格低开高走收阳，空头主动减仓离场，市场情绪有所转暖。但净空持仓仍处高位，多空分歧明显，短线资金博弈加剧。

关注2250-2260支撑位测试，若跌破可能引发技术性抛售。上方2380-2400存在明显压力。需警惕宏观波动、原料价格异动及突发政策对盘面的扰动。