AG · 白银

日盘期价大幅下跌，失守1.43万关口，最低价13982创近期新低，显示短期抛压较重。均线系统呈空头排列，MACD绿柱放大，KDJ超卖区域运行。技术指标显示短期有超跌反弹需求，但整体趋势偏弱。上方14749元形成重要压力位，下方13982元为短期支撑。

金银比收窄至68.6，白银相对走强。1#白银现货均价14090元/千克，逆势上涨165元，显示现货市场买盘积极。散户扎堆抄底、产业囤货提速，供需缺口预期仍存，为价格提供底部支撑。夜盘大幅反弹484元，显示市场对白银价值认可度提升。

多空持仓分化明显，多头135,617手(-3,404) vs 空头120,859手(+1,262)，净多头持仓+14,758手。平安净多+9909、方正中期净多+8362等主力机构增持多头，显示专业资金对后市的积极态度。净空头前5为宏源(-8151)、华鑫(-5852)等，空头平仓意愿增强。

白银兼具工业+贵金属双重属性，光伏、电子等下游需求保持稳定。产业客户逢低买入，现货升水反映实际需求较好。供需缺口逻辑仍在，产业链囤货提速显示对后市的信心。

当前宏观政策环境相对稳定，美元走势、美联储货币政策预期对银价影响较大。人民币汇率波动影响内外盘价差，需关注政策导向变化。

伦敦银现货58.5美元/盎司持平，COMEX白银有所回调。国内外价差存在套利空间，进口端对国内价格形成一定指引。

散户抄底热情高涨，产业囤货提速，地缘避险资金蜂拥进场。夜盘大幅反弹提振市场信心，但需注意短期涨幅较大后的获利了结压力。

短期涨幅过大面临回调压力，需关注夜盘追高风险。美元走势、美股波动、地缘政治事件均可能引发银价大幅波动。技术面均线空头排列，趋势反转仍需确认。