CF · 棉花

价格收于16125元/吨，日内波动150元（16085-16235），短期均线系统趋于走平，5日均线对价格形成一定压制。MACD绿柱略有收窄，KDJ运行至超卖区域有金叉迹象，短期技术面存在修复需求，但整体仍处于震荡格局。上方压力位16235，下方支撑16085。

仓单合计395手，较上日减少6手，仓单压力持续减轻。基差方面暂无明确数据，但从持仓结构来看，现货端压力较前期有所缓解。下游纺织企业采购意愿仍显谨慎，需求端实质性改善有限。

多头持仓377,471手（+8,526），空头持仓419,620手（+692），净空头42,149手。主力资金呈分化态势，东证、东吴等机构大幅增持多头，而中粮、中国国际等传统空头主力仍维持较高空单仓位，资金面多空博弈加剧。

上游新疆棉区生长进入关键期，需关注天气变化对产量预期的影响。下游织造企业开机率平稳，但订单承接情况一般，产业链传导机制尚未完全畅通。仓单持续流出显示实盘压力逐步释放。

储备棉政策暂无最新动态，相关部门对棉花市场的调控态度以稳为主。目标价格补贴政策延续稳定，为市场价格提供底部支撑。

棉花进出口: 暂无相关进出口动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

多空分歧明显，空头主导格局未变，但多头逢低入场意愿增强。持仓龙虎榜显示头部机构操作分化，反映市场对短期走势判断存在不确定性。

需关注主产区天气变化、储备棉轮换政策动态、下游纺织需求复苏力度及国际棉价波动带来的联动影响。