AL · 沪铝

日K线收带上下影线的小阳线，最高22595元最低22375元，振幅0.98%。价格位于20日均线上方运行，短期均线粘连，MACD红柱收窄，KDJ运行至中位区偏弱。技术面显示22400元为短期多空平衡点，上方22595元存压，下方22300元有支撑。

氧化铝价格持续上涨，电解铝冶炼成本明显抬升，行业利润受到挤压，成本端对铝价形成底部支撑。铝锭去库速度有所放缓，需求端出现回落迹象，下游消费表现疲软。当前铝市处于宏观利空压制与产业基本面支撑的博弈中，价格呈震荡寻底态势。

多头持仓188,710手(-3,029)，空头持仓175,323手(-2,524)，净多头持仓13,387手。主力资金仍偏多，中泰(+9,719)、南华(+7,792)、中粮(+6,567)位居净多头前三位，但多头减仓3,029手显示部分获利了结倾向。永安(-8,138)、中金财富(-6,593)为净空头主力。

铝仓单合计138,952手(-5,392)，仓单持续下降反映现货市场流通偏紧。"铝代铜"趋势带来结构性需求增长点，光伏、新能源汽车等领域铝消费有望扩大。电解铝冶炼成本高企，氧化铝价格坚挺支撑铝价。

基于已知市场信息，暂未获取政策面明确动态，建议关注后续供需政策及环保限产消息。

基于已知数据，暂未获取进出口维度明确信息，需关注伦铝走势及国内外价差变化对进出口节奏的影响。

市场情绪中性偏多，成本支撑逻辑获认可，但需求转弱预期制约涨幅。主力资金仍维持净多头格局，但多头平仓迹象显示部分资金趋于谨慎。

需关注海外宏观波动风险、氧化铝价格持续性、铝锭去库持续性及下游消费复苏力度。