BU · 沥青

期价跌破5日均线，但未有效跌破7月低点4070支撑位，日内振幅71元（4070-4141）。MACD绿柱略有收窄，KDJ运行至超卖区域，短期存在技术性修复需求。关注4070-4080支撑区域是否有效守住。

仓单维持13500手不变，现货市场刚需采购为主。华东地区主流成交价4150-4200元/吨，基差维持在30-50元/吨合理区间。炼厂开工率稳定，社会库存处于中性水平，基本面暂无明显矛盾。

多空双方均有减仓，主力资金呈净流入态势。净多头持仓+1,168手，转为净多头格局。永安、中信、东证等前五大多头合计增持22,566手，而银河、中泰等前五大空头合计减持24,915手，空头主力减仓更为积极，主力资金情绪偏多。

上游原油成本端支撑仍存，隔夜外盘原油反弹带来成本修复预期。下游道路施工需求季节性改善但整体力度有限，南方雨季影响部分施工进度，需求端暂无明显亮点。

稳增长政策持续推进，基建投资预期向好。政治局会议强调逆周期调节，道路沥青需求中长期有望受益于基建提速政策。

沥青进口依赖度中等水平，人民币汇率波动对进口成本有一定影响。当前进口利润窗口尚未打开，进口量维持平稳。

盘面缩量下跌，成交量较前几日萎缩。空头主动平仓意愿增强，多头在4070附近有承接意愿，市场恐慌情绪有所缓解。

需关注隔夜原油价格波动风险，南方持续阴雨天气影响道路施工进度，以及宏观经济下行压力对需求端的压制。