AO · 氧化铝

日K线收大阴线跌破5日均线，短期均线拐头向下形成空头排列迹象。MACD红柱转绿并持续扩大，KDJ指标J值进入超卖区域。日内波动区间2923-2831元，波幅达92元，显示市场分歧加大。短期支撑位2830元，压力位2880元。

氧化铝呈两性氧化物特性，作为冶金级氧化铝主要用于电解铝生产。基差方面，当前收盘价2843元与现货价格存在一定贴水。仓单数据维持48,623手不变，库存压力暂不明显。现货市场挺价意愿仍存，但下游电解铝采购节奏放缓。

多空主力分歧明显。多头前五合计增持净多单49,031手，方正中期大幅增仓15,285手显示坚定看多。空头阵营中中信期货净空单增加19,574手，国泰君安增14,693手，净空持仓达14,098手。资金博弈加剧。

氧化铝处于电解铝上游，终端消费依赖铝加工行业。电解铝价格走势直接影响氧化铝需求强度。从产业链利润分配看，安泰科数据显示8月氧化铝行业平均利润创今年2月以来最高，产业链话语权仍偏向上游。

氧化铝政策面: 暂无相关政策面动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

受几内亚发运量回升影响，进口氧化铝供应预期改善。消息显示几内亚发运量回升明显，氧化铝价格或将维持宽幅震荡。进口窗口变化影响国内供需平衡。

今日跌幅超2%引发市场短期避险情绪，获利盘了结意愿增强。但多头逢低增仓表明部分投资者仍看好中期前景，市场情绪总体偏谨慎。

需关注电解铝厂开工率变化、几内亚矿石供应政策调整、 海外宏观波动及铝锭库存变化。期价波动加大需做好风险管理。