AL · 沪铝

日K线收小阳线，运行于5日均线上方，均线系统呈多头排列，短期支撑22900，压力23200。MACD红柱小幅放大，KDJ运行至70附近偏强区域，技术面偏多。

铝仓单149,710手(-2,271)，仓单持续下降反映现货市场去库顺畅。基差维持正向结构，现货价格相对坚挺。下游铝加工企业刚需采购为主，需求端保持平稳。

主力合约AL2608多头持仓186,896手(-5,418)，空头173,386手(-6,368)，净持仓+13,510手，多头格局稳固。净多头前五席位合计净多单30,844手，主力资金看涨意愿强烈；净空头前五席位合计净空单33,094手，套保盘有一定压力。

电解铝供应端云南地区复产进度平稳，产量稳步释放。氧化铝价格持稳，成本端支撑较强。铝棒、铝型材等下游加工企业开工率维持正常水平，产业链供需相对平衡。

稳增长政策持续推进，基建投资发力带动铝需求。绿色能源转型推动光伏、新能源汽车用铝需求增长，长期利好铝价。

铝材出口保持韧性，海外需求尚可。人民币汇率波动对出口竞争力有一定影响，需关注后续汇率变化。

多头资金维持活跃，空头减仓观望为主。投资者对旺季需求预期乐观，支撑盘面震荡上行。

需关注美联储货币政策走向、云南复产进度、下游消费复苏力度及库存变化。