C · 玉米

日线收小阴线，价格运行于5日均线2332元下方，短期均线系统粘合走平。KDJ指标运行至35附近偏弱区域，MACD红柱缩短有死叉迹象，技术面呈现短线偏空格局。短期支撑2320元，压力2345元。

玉米仓单维持91,434手(+0)，仓单压力持平。现货市场方面，东北地区余粮逐步消耗，贸易商挺价意愿存在，但下游饲料企业采购谨慎，深加工开机率偏低，需求端支撑乏力。基差处于平水附近波动。

C2609合约空头主导，净空持仓-75,077手。空头主力国投(+46,623)、银河(+45,520)增仓明显，但多头申银万国(+34,317)、中泰(+34,040)亦持续入场增持，多空分歧加大。整体资金面偏空但存在抵抗。

上游农户余粮销售进入尾声，渠道库存偏高。下游饲料需求恢复缓慢，生猪养殖利润不佳限制采购力度。深加工企业维持低开机率，淀粉库存偏高。产业链整体呈现上游供给充裕、下游需求疲软的格局。

关注东北产区玉米补贴政策落实情况，以及陈化稻谷定向拍卖传闻。储备粮轮出节奏仍是影响阶段性供给的关键变量。

国际玉米价格波动及人民币汇率变化影响进口成本。当前美玉米价格震荡偏弱，进口利润窗口间歇性开启，需关注进口玉米到港节奏对国内市场的冲击。

多空双方分歧明显，空头基于仓单压力和需求疲弱占据优势，但部分主力多头逆势加仓显示对中长期价格并不悲观。盘面观望情绪浓厚，成交量萎缩。

需关注产区天气变化对单产预期的影响、进口政策动态、下游饲料需求恢复进度以及宏观商品整体氛围波动。