V · PVC

日盘收4471.0元/吨，涨幅0.45%，最高4525元，最低4446元，价格运行于5日均线上方，短期均线呈多头排列。技术指标数据虽有不足，但从价格走势看，4470-4500元/吨区域形成短期支撑，上方4525元/吨存在前期高点压力。

基差方面基于现有数据推断，现货价格持稳于期货价格附近，基差维持在合理水平。库存方面仓单合计238,670手(-78)，近期持续小幅下降，供应端压力有所缓解。

持仓龙虎榜显示多头565,092手(-14,262)，空头625,369手(-11,535)，净持仓-60,277手，净空头格局延续。主力机构中，中财期货净多头+121,321手表现强劲，恒力、物产中大等亦维持净多头；空头主力国泰君安净空头-95,505手，中信、高盛等净空头力度较大，多空分歧明显。

上游原料乙烯价格持续上涨，推高PVC生产成本。液氯方面因烧碱走势疲软导致价格承压，成本端支撑与压力并存。现货市场供应偏紧格局延续，支撑价格重心上移。

基于已知信息，暂未获取国内政策面明确变化，环保及供给侧政策仍是影响PVC产能释放的重要因素，建议关注后续政策动态。

本周亚洲地区PVC外盘价格继续上扬，CFR中国和东南亚报价均在875-880美元/吨。美国地区PVC出口到中国市场数量大幅减少，价格已攀升至900美元/吨CFR以上，进口资源冲击减弱。

外盘价格走强、原料成本上升、现货供应偏紧等多重利好支撑市场情绪，但期价涨幅受限反映市场谨慎心态。技术面偏多与资金面净空头形成博弈。

需关注下游需求实质性改善情况、烧碱价格波动对液氯成本的影响、以及外围市场波动带来的系统性风险。