V · PVC

日K线收小阳线，站上5日均线4520元上方，但技术指标数据不足无法进行完整研判。从价格区间看，4523-4567元/吨区域存在短期压力，4485元/吨附近有技术性支撑。

基差方面未获取明确数据，现货市场PVC价格稳中整理。成都市场及上海市场现货报价维持平稳运行态势，隆众资讯显示市场交投氛围一般，终端按需采购为主。

V2609合约持仓龙虎榜显示多头持仓599,035手，空头持仓671,728手，净空头72,693手。主力净空头阵营强大，国泰君安、中信、高盛等机构净空头明显，净空前五合计持仓超过30万手，空头力量占优。

PVC上游原料电石价格走势平稳，氯碱一体化装置维持正常开工。下游塑料制品行业需求平淡，型材、管材企业订单跟进有限，产业链传导效率不高。

化工行业环保政策持续执行，部分落后产能淘汰持续推进，叠加双碳目标对高耗能行业的约束，中长期对PVC供给端形成一定扰动。

受海运费及汇率波动影响，PVC出口竞争力一般，进口依存度维持稳定水平。详细进出口数据暂未获取，但整体供需格局以国内主导为主。

从持仓结构看，空头主力减仓26,961手而多头仅减仓1,869手，空头主动离场意愿较强，或暗示短期市场情绪有所缓和。但净空格局未改，整体氛围仍偏谨慎。

需关注国际原油价格波动对化工板块的联动影响，警惕宏观经济下行压力对PVC下游需求的持续压制，同时关注氯碱装置开工率变化及原料成本波动风险。