RM · 菜粕

日线收阴跌破5日均线，短期均线系统拐头向下，MACD绿柱放大，KDJ运行至30附近超卖区域。日内运行区间2304-2331元，2300元整数关口为短期重要支撑。

东莞菜粕现货报价2550元/吨，期货贴水约240元/吨，基差处于高位。油厂开机率平稳，下游饲料需求旺季不旺，库存去化速度较慢，现货端支撑力度有限。

主力合约RM2609净空持仓49,434手，空头减仓6,731手大于多头减仓20,065手，空头主力主动平仓可能带来短线反弹。国泰君安、中信净空单分别为17,216手、15,516手，高盛净空14,518手，机构看空情绪浓厚。

菜粕作为油菜籽压榨副产品，受豆粕价格联动影响。当前豆粕现货2890-2980元/吨，豆粕偏强对菜粕形成一定支撑。油菜籽压榨利润可观，油厂挺粕意愿存在但受制于需求。

当前处于新季油菜籽收购政策敏感期，需关注储备收购动态。郑州商品交易所保证金比例及涨跌停板幅度维持稳定，政策扰动因素较少。

巴西大豆进口成本高企，进口油菜籽到港量平稳，菜粕进口依存度较低。加拿大菜籽出口情况需关注中美贸易关系演变。

空头主力持续增仓打压价格，市场看空情绪占主导。但连续下跌后存在技术性反弹需求，需警惕空头平仓带来的短线波动。

关注美豆优良率变化、巴西大豆到港节奏、油厂开机率波动、中美贸易摩擦升级等可能引发价格大幅波动的风险因素。