V · PVC

日线收中阴线，跌破5日均线支撑，MACD红柱缩短有死叉迹象，短期趋势偏弱。日内波动区间4448-4558元/吨，显示4500关口上方抛压明显，下方4440-4450区域有一定买盘支撑。

生意社PVC基准价4445元/吨，现货市场持稳为主。天津市场PVC价格行情平稳运行。当前基本面支撑力度有限，供给端开工平稳，需求端房地产等下游领域未见明显起色，供需格局相对宽松。

多空双方持仓均有增加，多头增6,467手至603,574手，空头增6,331手至674,887手，净空持仓-71,313手。主力机构分化明显：中财、恒力、物产中大等产业客户增持多头，而国泰君安、中信、高盛等金融资本维持大额净空头寸，主力资金整体偏空。

上游电石价格波动对PVC成本形成一定影响，当前价格水平下生产企业利润空间有限。华北、华东地区下游制品企业开工率平稳，但新增订单不足，对原料采购维持按需为主。

关注宏观政策对化工品市场的整体影响，房地产市场调控政策对PVC需求端仍有间接影响，需持续关注相关政策动向。

PVC进出口对国内市场影响相对有限，重点关注海外市场价格变化及汇率波动对进出口可能产生的影响。

盘面回调态势明显，市场情绪偏谨慎。技术面转弱信号使得部分短线多头离场，空头力量有所增强，但4400下方产业资金买入意愿仍存。

需关注原材料价格波动风险、房地产市场复苏进度不及预期风险、环保政策变化风险、以及国际宏观因素对大宗商品的扰动。