AO · 氧化铝

价格收于2683元/吨，日内波动23元（2671-2694），波动幅度0.86%。5日均线上穿10日均线形成金叉，短期均线系统有向上趋势。KDJ指标运行至50附近偏中性区域，MACD绿柱略有收窄。技术上呈现止跌企稳迹象，短期支撑2670，压力2694。

氧化铝市场区域分化明显，北方指数报2815元/吨，南方指数2708元/吨，区域价差超百元。北方现货资源偏紧支撑价格坚挺，南方新增产能释放压制价格。基差收窄，期货盘面走弱调整。下游铝厂刚需补库形成支撑，但南货北运增加缓解供应压力。

多空双减，空头减仓力度更大（空头-30,529手，多头-25,233手），净持仓-24,028手仍为净空头状态。方正中期净多单+10,785手表现积极，中信净空单-19,705手仍是最大空头主力。主力资金小幅减持空头，略微偏多。

北方供应偏紧，南方供应宽松，南北价差超100元/吨。澳洲FOB均价330美元/吨，鲅鱼圈CIF均价364美元/吨。下游电解铝厂维持刚需采购，仓单增加5,135手至254,402手，库存压力有所累积。

基于当前数据未获取明确政策变化信息，氧化铝作为电解铝原料，其价格更多受市场供需及基本面驱动，建议关注后续相关产业政策及环保政策动态。

澳铝FOB价格330美元/吨，折算人民币约2380元/吨（汇率7.2），国内外价差约300元/吨，进口盈利空间存在但需关注海运费及汇率波动。

期价收平，多空观望情绪浓厚。下游按需采购，现货市场交投平稳。区域分化格局明显，市场参与者谨慎等待方向明朗。

南方新增产能释放进度、北方限产政策变化、进口铝土矿及海运费波动、下游电解铝需求变化、仓单持续增加带来的库存压力。