CF · 棉花

日K线收阴包孕线组合，15695收盘价承压于5日均线15830下方，MACD绿柱略有收窄但仍处于零轴下方弱势区域，KDJ指标在20附近超卖区走平，短期趋势偏空但存在技术性反弹需求，下方15665前低形成关键支撑位。

7月新疆棉花产区高温天气对单产预期形成扰动，叠加储备棉抛储政策尚未完全落地，市场供需博弈加剧。下游纺织企业原料采购维持刚需，终端服装订单未见明显回暖，现货市场交投氛围偏淡。

多空双方均呈现减仓行为，多头减持4,330手至251,358手，空头大幅减持8,392手至274,154手，净空头寸较昨日减少4,065手至22,796手，主力资金空头获利了结意愿增强。

上游新疆棉区正值花铃期，高温天气若持续将影响棉花品质与产量；中游轧花厂库存处于中等水平，惜售情绪依存；下游织造企业开机率平稳，但订单不足导致原料补库动力有限。

储备棉抛储政策成为近期市场焦点，生意社指出7月高温扰动与抛储落地形成博弈之局，需密切关注抛储时间、数量及价格对市场的实际影响。

进口棉价与国产棉价价差收窄，进口棉性价比优势减弱，国产棉在国内市场的竞争力相对稳定，但出口订单仍面临东南亚国家竞争压力。

持仓龙虎榜显示净多头前五席位中东证、一德、海通等主力仍保持净多持仓，净空头前五以永安、中粮、国泰君安为主力，多空分歧明显但空头情绪有所缓解。

需关注极端高温天气持续程度、储备棉抛储政策最终落地情况、下游需求实质性改善情况以及宏观经济波动对大宗商品的整体影响。