BU · 沥青

日K线收阴十字星，承压于5日均线3900元/吨附近，日内波动区间3797-3900元/吨，振幅约2.7%。MACD指标红柱收窄，KDJ三线死叉向下，短期技术面偏震荡整理。支撑位关注3797元/吨附近。

基于市场资讯显示，多地区下游需求保持回升，沥青价格震荡走高。当前冬储期间沥青远期合同与期货盘面基差若能降至-200元/吨以下，大型贸易商及期现商参与度将显著提升。基差修复预期对盘面形成一定支撑。

主力合约多空持仓双增，多头增仓8306手至211519手，空头增仓7894手至197406手，净持仓+14113手，净多头格局延续。永安、浙商、冠通等主力机构大幅增持多头，净多头前五合计+40983手，显示主力资金偏多。

石油沥青(厂库)仓单合计13100手，较上一交易日减少1700手，仓单去化表明实货市场压力有所缓解。上游炼厂挺价意愿较强，下游道路施工需求季节性回升，供需面对价格形成底部支撑。

基于已知信息，暂无明确政策面变化。建议关注后续环保政策、基建投资力度及道路沥青铺设计划变化。

基于已知数据，暂无进出口维度明确信息，建议关注后续原油进口及沥青进出口政策变化。

前20名期货公司多空持仓均呈进场态势，多空分歧加大但净多头优势扩大，市场情绪偏谨慎乐观。期现商冬储意愿受基差水平制约，若基差给期现商提供充足利润空间，参与积极性将提升。

需关注原油价格波动风险、基差修复不及预期风险、下游需求恢复强度不及预期风险、以及远月合约估值修正风险。