T · 10年国债

期价收于5日均线下方，109.0为短期支撑位，109.3为上方压力。KDJ指标形成死叉，MACD红柱收窄，技术面偏弱整理。

基于当前宏观环境，债券市场供需格局相对稳定。6月CPI数据温和，PPI降幅收窄，基本面对债市支撑有限。

多空双方均小幅增仓，净空头持仓-39,072手，空头优势扩大。SHIBOR利率维持相对低位，资金面整体平稳但边际收紧预期存在。

10年国债期货主要反映利率预期变化，债券市场供给节奏及银行配置需求影响产业链信心。

货币政策维持稳健偏松基调，财政政策积极有为，政策面对期价形成底部支撑。

进出口数据影响宏观经济预期，贸易环境变化间接影响避险资产配置需求。

净空头持仓占优反映市场偏谨慎态度，机构投资者观望情绪浓厚，多空分歧明显。

关注权益市场波动、利率债供给节奏、美联储政策走向及资金面边际变化。