AO · 氧化铝

价格收于2720元/吨，运行于5日均线上方，短期均线有向上交叉迹象。日内波动区间2698-2728元/吨，波幅30元/吨，波动率1.11%。技术指标数据暂不完整，但从价格走势看，2700元/吨附近存在短期支撑，2750元/吨为上方压力位。

氧化铝市场呈现区域分化格局，北方现货资源偏紧支撑价格坚挺，南方新增产能释放压制价格。Mysteel北方指数报2815元/吨，南方指数2708元/吨，区域价差达107元/吨。澳洲FOB均价330美元/吨，鲅鱼圈CIF均价364美元/吨。现货价格对期货仍保持升水，基差收窄但未转负。

持仓龙虎榜显示，空头主力优势明显。空头持仓242,004手，当日增加2,764手；多头持仓207,041手，仅增加474手。净持仓-34,963手，净空头格局扩大。中信净空头-25,196手，国泰君安净空头-17,214手，主力资金偏空布局。

上游方面，北方铝土矿供应偏紧制约氧化铝产量，南方新增产能陆续投放释放供应压力。下游电解铝厂维持刚需补库，铝厂利润尚可，开工率稳定。南北价差扩大刺激南货北运，增加市场流通量。

铝作为战略性有色金属，受国家产业政策调控影响。当前能耗双控背景下，电解铝产能受限，氧化铝需求增速放缓。绿色低碳发展要求推动行业转型升级。

澳氧化铝FOB均价330美元/吨，进口成本约364美元/吨（CIF鲅鱼圈）。国内外价差存在，进口盈利窗口间歇性开启，影响国内市场平衡。

多空双方分歧明显。北方供应紧张预期支撑多头信心，但南方产能释放预期压制价格。主力资金空头加仓明显，市场情绪偏谨慎，观望氛围浓厚。

需关注南方新增产能投放进度、北方铝土矿供应情况、电解铝厂开工率变化、国内外价差波动带来的进出口动态，以及宏观经济波动对有色金属整体需求的影响。