PS · 多晶硅

日盘收于35795元，接近最高价35865元，显示多头力量占优。价格站上5日均线35700元上方，短线支撑上移至35500元。KDJ指标J值触及80附近超买区，RSI约65偏强，但MACD红柱未明显放大，需警惕短期回调风险。

多晶硅是光伏组件核心原料，当前下游硅片企业开工率维持高位，产业链供需格局偏紧。硅料企业库存处于低位，现货价格坚挺对期货形成支撑。光伏级多晶硅现货报价维持在36000-37000元/吨区间，基差约200-600元。

多晶硅仓单增加230手至11300手，交投活跃度提升反映资金参与热情高涨。持仓结构显示主力多头略占优势，但需关注后续仓位变化。若持仓持续增加，可能推动价格进一步上行。

光伏产业链呈上游紧俏、中游博弈格局。硅料供给增速低于硅片产能扩张速度，支撑价格高位运行。下游组件厂承受成本压力，但海外光伏装机需求旺盛利于缓解矛盾。垂直一体化企业成本优势明显，行业集中度持续提升。

光伏是国家战略性新兴产业，受益于碳中和政策支持。清洁能源发展十四五规划明确提升多晶硅等关键材料保障能力，产业政策环境友好。部分地区出台光伏补贴或上网电价支持政策，利好终端需求释放。

高纯多晶硅进口依赖度较高，海关数据显示近年进口量维持高位。国际方面，日韩多晶硅企业对华出口占比较大，汇率波动影响进口成本。海外光伏市场强劲带动多晶硅出口需求，贸易格局相对稳定。

期货盘面显示市场看涨情绪占主导地位，但KDJ超买警示部分投资者谨慎追高。光伏板块整体表现强势，硅料价格易涨难跌预期强化。投资者关注即将公布的产业链库存数据，预期偏多。

需警惕短期技术性回调风险，若价格跌破35500元支撑可能引发抛售。光伏产业链产能扩张速度超预期可能导致供过于求。硅片企业开工率下降将削弱需求端支撑。海外宏观波动及光伏补贴政策变化亦需关注。