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技术面
价格小幅回落但仍持稳于108.70元上方，日内波动幅度仅0.14元，短线支撑108.70元，压力109.00元，均线系统趋于粘合，MACD红柱收窄，短线偏弱整理。
【最新收盘价】日盘收108.74元/吨，-0.06% 。昨日10年期国债期货小幅收跌，日内波动区间收窄至108.735-108.875元，反映市场观望情绪升温。隔夜消息面相对平静，央行公开市场操作维护资金面平稳，债市缺乏明确方向指引。从持仓变化看，多头减仓6,196手，空头减仓11,492手，净空头格局扩大至32,740手，机构对后市的谨慎预期有所强化。
综合判断：短线偏弱整理，中期仍受基本面支撑。108.70元为短期支撑，108.90元为上方压力位。操作策略：建议区间操作为主，108.70元附近轻仓试多，止损108.60元，目标108.90元；若跌破108.70元则顺势做空，止损108.80元。仓位控制在30%以内，密切关注央行公开市场操作及5月经济数据公布。
价格小幅回落但仍持稳于108.70元上方，日内波动幅度仅0.14元，短线支撑108.70元，压力109.00元，均线系统趋于粘合，MACD红柱收窄，短线偏弱整理。
10年期国债期货定价围绕现券市场展开，当前10年期国债收益率约2.25%，期货相对现券呈升水状态，反映市场对未来利率下行的预期。
持仓龙虎榜显示净空头32,740手，空头主力东证(代客)持有16,366手净空头，招商(代客)13,689手，显示机构对利率走势存在分歧。
10年期国债期货标的是面值为100万元、票面利率3%的10年期国债，其价格与国债收益率呈反向关系，现券市场供需状况影响期货估值。
货币政策维持稳健偏松基调，央行通过逆回购平滑资金波动，为债市提供基本面支撑。
国债期货不涉及进出口业务，该维度不适用。
机构操作趋于谨慎，多头减仓力度大于空头，市场观望情绪升温。
需关注央行货币政策取向变动、政府债供给节奏及海外主要央行利率政策外溢效应。
| 期货公司 | 多 | 空 | 净 |
|---|---|---|---|
| 中金财富(代客) | 10,417 | 0 | +10,417 |
| 中信建投(代客) | 15,581 | 5,724 | +9,857 |
| 国泰君安(代客) | 52,365 | 42,654 | +9,711 |
| 兴业期货(代客) | 9,138 | 0 | +9,138 |
| 永安期货(代客) | 8,958 | 0 | +8,958 |
| 期货公司 | 多 | 空 | 净 |
|---|---|---|---|
| 东证期货(代客) | 31,826 | 48,192 | -16,366 |
| 招商期货(代客) | 0 | 13,689 | -13,689 |
| 广发期货(代客) | 5,139 | 16,205 | -11,066 |
| 国投期货(代客) | 4,460 | 14,209 | -9,749 |
| 宏源期货(代客) | 7,178 | 15,555 | -8,377 |