SP · 纸浆

价格运行于4842-4906元区间，日盘收于4900元整数关口，RSI指标运行至60附近偏强区域，短期均线呈现多头排列，但夜盘回落显示上方存在抛压，4900-4920形成短期压力带，4850附近存在技术支撑。

期货盘面升水现货结构持续，纸浆作为造纸行业核心原料，当前供需处于弱平衡状态，下游纸厂成品纸库存偏高对原料采购形成压制，港口库存去化速度放缓。

主力合约SP2609多单减少5453手，空单减少10192手，净空持仓41414手，显示空头主动平仓意愿增强。净多头浙商期货+10314手、南华期货+10106手，净空头中信期货-21653手、高盛-18118手，机构分歧明显。

上游木片价格高位运行，纸厂生产成本居高不下，但成品纸价格提涨受阻，产业链利润集中在上游，纸厂开工率维持在75%附近。

上海期货交易所近期批准中远海运物流供应链有限公司开展集团交割业务，提升交割便利性，利好市场流动性。

人民币汇率波动对进口纸浆成本产生影响，美元走强背景下进口成本有所上升，对国内价格形成一定支撑。

多空分歧加大，夜盘与日盘走势背离显示短期市场心态不稳，投资者观望情绪浓厚，成交量较昨日略有萎缩。

需关注下游纸厂库存变化、成品纸价格走势及宏观经济波动对纸浆需求端的影响，同时警惕外盘针叶浆价格变动带来的联动效应。