FU · 燃油

日线收大阴线跌破3600整数关口，短期均线呈空头排列态势，3767元形成短期压力位，3596元为日内低点支撑；MACD绿柱放大，KDJ超卖区域运行，技术面呈现明显弱势格局。

受原油回调及下游需求疲软影响，现货市场承压运行，基差有所走弱。炼厂利润波动影响开工率预期，供需基本面维持偏弱格局。

多空双方大幅增仓对决，空头增仓19,683手超过多头8,123手，净持仓由多转空至-12,593手[1]。中信、银河等主力席位净空头明显，银河净空-7846手，中信净空-7816手，空头力量占据优势。

上游原油价格波动直接影响燃料油成本，炼厂利润变化影响开工积极性；下游航运、发电需求平淡，产业链传导机制运行正常。

美国计划要求大型炼油厂至少弥补一半的生物燃料混合豁免量[3]，若实施将提振以大豆油为原料的生物柴油需求，间接影响燃料油市场预期。

关注俄罗斯及东南亚燃料油到港情况，海关数据对供需平衡产生阶段性影响。

CBOT大豆期货攀升至20个月高点反映农产品市场乐观情绪[3]，但能化板块整体氛围偏空，投资者谨慎观望为主。

需警惕国际油价剧烈波动风险、宏观经济下行压力、汇率变化及地缘政治因素对盘面的扰动。

【今日观点及操作建议】

综合判断：短期趋势偏弱但接近重要支撑位。技术面跌破3600后走势转空，但夜盘跌幅收窄显示卖压有所缓解；资金面空头增仓明显但集中度较高，存在空头平仓反弹可能；基本面有美国生物燃料政策潜在利好支撑。**操作建议**：激进者可3560-3580区间轻仓试多，止损3540，目标3620；稳健者等待企稳信号，3600以上可布局空单。关键变量在于晚间EIA库存数据及国际油价走势。仓位建议控制在10%以内。