NI · 沪镍

价格收于131280元/吨，日内波动1950元（130270-132220），振幅1.49%，显示多空分歧明显。收盘价运行于5日均线下方，短期均线呈粘合态势，MACD绿柱略有缩短但仍处于零轴下方，KDJ在30-40超卖区域运行，技术面呈现弱震荡格局，130000元为重要支撑位。

当前镍市供需两淡，下游不锈钢行业进入传统淡季，采购意愿低迷。现货市场成交清淡，现货升贴水维持弱势。库存方面，镍仓单增加1297手至100960手，库存压力有所显现。基本面整体偏弱。

主力合约净空头持仓14858手，空头优势明显。多头减仓9131手，空头减仓9401手，双边减仓表明资金观望情绪浓厚。永安、南华、海通等机构增持多头，而国泰君安、国投等主力仍持有净空头头寸。

不锈钢行业景气度不佳，镍铁价格承压，产业链整体处于去库存阶段。上游镍矿供应相对稳定，但下游需求疲软导致整个产业链价格传导不畅。

基于已知信息，暂未获取政策面明确指引，建议关注后续相关政策变化对镍市的影响。

基于已知信息，暂未获取进出口数据明确信息，需关注伦镍走势及国内外价差变化对进出口的影响。

商品期货综合指数普遍下跌1.05%，市场整体氛围偏空。沪镍日内维持区间震荡，多空双方分歧明显但均无意扩大趋势。

需关注不锈钢价格走势、伦镍外盘波动、国内宏观政策变化及库存变化带来的价格波动风险。