EG · 乙二醇

日内价格大幅上涨3.71%收于5119.0元，盘中最高触及5140.0元，最低5003.0元，波动幅度2.74%。期价成功突破5000元/吨重要心理关口，均线系统呈现多头排列态势，短期均线对价格形成明显支撑。MACD指标红柱持续放大，KDJ指标进入超买区域但未见明显背离，技术面维持强势格局。后续关注5160-5180元/吨压力位能否有效突破。

国内多套大型炼化一体化装置集中检修导致国产供应量缩减，乙二醇产量增长不足。进入下半年旺季后下游聚酯工厂开工预期提升，需求端存在改善预期。但需注意7月下游多套烯烃装置存有检修计划，供增需弱预期仍在。当前港口库存持续累积，现货市场压力仍存，基本面多空交织。

持仓龙虎榜显示主力资金做多意愿强烈。多头主力东证期货净多单+32,178手，永安期货净多单+23,168手，中金财富净多单+12,510手，三大主力多头增仓显著。空头主力中信建投净空单-10,732手，国泰君安净空单-9,594手，整体空头力量相对分散。净持仓+32,800手显示多头资金占据明显优势。

上游原料端原油价格受地缘政治影响波动加大，美伊双方摩擦持续导致乙二醇市场风险溢价明显提升。中游生产环节多套装置检修导致供应收紧，下游聚酯行业即将进入传统旺季，需求端存在边际改善预期。产业链利润分布相对均衡，成本端支撑作用有所显现。

当前宏观政策稳增长导向明确，支持化工行业发展。环保政策趋严对部分中小产能形成约束，供给侧改革持续推进有利于行业集中度提升。近期未出现明显利空政策，政策环境相对友好。

霍尔木兹海峡通航恢复进度不明朗，乙二醇后续进口预期仍维持低位水平。海外装置运行稳定性存不确定性，进口货源补充有限。海关数据显示乙二醇进口依存度有所下降，国产替代进程稳步推进。

多重利好叠加点燃市场做多热情。技术突破引发程序化交易追涨，产业客户套保盘积极入场，现货贸易商备货意愿提升。短线资金与长线资金形成共振，市场情绪偏向乐观。但需警惕短期涨幅过大引发的获利了结压力。

地缘政治风险仍是最大不确定性因素，霍尔木兹海峡通航一旦恢复可能导致进口预期转向。下游聚酯工厂实际开工情况仍待观察，若检修力度超预期将削弱需求支撑。国际原油价格波动将直接影响成本端定价。盘面短期涨幅较大，技术面存在回调风险。