CY · 棉纱

日K线收中阴线跌破5日均线支撑，短期均线系统拐头向下形成压制。价格回落至22200-22500震荡区间下沿，技术面偏弱。MACD红柱收窄且DIF有下穿DEA迹象，KDJ三线死叉向下，短期仍有调整压力。

棉纱现货市场成交清淡，织造企业开机率维持低位，下游订单不足制约原料采购积极性。纺织淡季特征明显，产业链供需格局偏弱，终端消费未见明显好转迹象。

多空双方均有减仓，多头减仓484手略多于空头减仓177手，净持仓转为净空172手反映主力资金偏空态度。瑞达、银河、平安等券商系多头小幅增持但整体力量有限，国泰君安空头持仓优势明显。

上游棉花价格震荡偏弱，棉纱生产成本支撑松动。织造企业成品库存高企，补库意愿低迷，产业链传导不畅。印染环节开工率不足，终端需求疲软限制棉纱消耗量。

纺织行业暂无重大利好政策出台，稳经济促消费政策效果尚待传导至棉纱细分品种。国家棉花储备政策动态仍是产业关注焦点，但当前信息有限。

进口棉纱价格竞争优势不明显，国产棉纱仍是市场主流。出口方面受全球纺织贸易格局变化影响，棉纱出口订单增量有限，需关注汇率波动对进出口影响。

盘面回调加剧谨慎情绪，短线资金逢高离场意愿增强。现货市场观望氛围浓厚，贸易商报价积极性下降，市场交投活跃度回落。

需关注上游棉花价格波动风险、织造企业开机率变化、宏观政策调整及金融市场系统性风险。籽棉收购政策及储备棉轮出动态仍是关键不确定因素。