CY · 棉纱

日盘收于22685元，处于5日均线上方运行，均线系统呈现多头排列迹象。价格波动区间22540-22785元，振幅约1.09%，显示市场交投相对活跃。MACD指标红柱小幅放大，KDJ指标在50-70区域运行，整体偏多但动能有限。技术面显示短期支撑22540元，压力22800元。

根据郑商所数据，棉纱期货基差维持在合理水平。美国棉花期货大幅上涨1.33%收于63.78美分，提振国内棉纱市场信心。棉花作为棉纱主要原料，其价格上涨直接推升棉纱成本。下游纺织企业按需采购，现货市场成交平稳。

多头持仓12,734手减少169手，空头持仓12,195手增加11手，净持仓+539手维持小幅净多头格局。主力多头以中信（+472手）、瑞达（+356手）为首，主力空头以国泰君安（-258手）、广发（-214手）为主。主力资金整体偏多，但多头减仓、空头增仓显示短期心态谨慎。

上游棉花成本支撑较强，美国棉花期货上涨传导至国内棉纱成本。下游织造企业开机率平稳，纱线库存处于正常水平。产业链传导顺畅，但终端消费增速放缓制约上行空间。

美联储利率决议预期影响全球商品市场，美元走弱对棉价形成支撑。国内纺织行业政策保持稳定，关注后续出口退税等政策变化对纺织业的影响。

美国棉花期货上涨反映国际市场棉花供需偏紧，进口棉价上涨增加国内纺织企业成本压力。棉纱出口保持平稳，人民币汇率波动对出口竞争力产生影响。

多空双方持仓相对均衡，市场观望情绪浓厚。美国棉花期货大幅上涨提振多头信心，但国内需求端配合有限，投资者谨慎追高。

需关注美联储利率决议落地后的市场波动，警惕美元走势反复带来棉价回调风险。下游纺织企业订单可持续性存疑，警惕需求端走弱风险。极端天气影响棉花生长，可能引发原料价格波动。