BU · 沥青

日盘收3812.0元/吨，小幅上涨0.29%，最高3877元，最低3774元，价格位于近期震荡区间中部运行。技术指标数据暂不完整，但从价格走势来看，短期均线趋于粘合，MACD零轴附近徘徊，KDJ中位运行，预计短期延续震荡格局，支撑位3780，压力位3850。

基差维持稳定，炼厂出货平稳但下游备货积极性一般。仓单减少2000手至14800手，库存压力略有缓解。当前处于季节性需求淡季，道路施工受限，沥青消费整体偏弱，现货市场以按需采购为主。

多空双方均大幅增仓，多头增7999手至203937手，空头增10211手至189925手，净多头持仓14012手。净多头前5为高盛(+8394)、永安(+8204)、浙商(+7822)、冠通(+7336)、国泰君安(+6737)；净空头前5为银河(-8867)、中泰(-7896)、中信建投(-5918)、瑞达(-5078)、国联(-4888)。主力资金分歧明显，永安、浙商等传统多头席位与银河、中泰等空头席位形成对峙。

原油价格震荡运行，炼油成本波动影响沥青定价。上下游库存整体可控，但下游道路施工需求旺季不旺，沥青消费缺乏实质性利好支撑，产业链整体呈现供需两弱格局。

基于已知市场信息，暂未获取政策面明确变化，环保政策对部分区域施工仍有约束，但整体趋于稳定。建议关注后续基建投资政策及环保政策动态。

基于已知市场信息，暂未获取进出口层面明确数据，沥青市场以国内供需主导，进口依存度较低，进出口因素对盘面影响有限。

投资者情绪偏向谨慎，多空分歧明显。仓单减少显示部分多头逢低入场，但空头增仓积极性同样较高，市场观望氛围浓厚，等待更多方向性指引。

需重点关注国际油价波动、炼厂开工率变化、天气因素对施工影响、以及宏观经济不确定性带来的系统性风险。