HC · 热卷

日内价格区间3276-3302元/吨，收于3286元/吨，日内振幅26元/吨。K线呈小幅上移态势，短期均线趋于粘合。由于技术指标数据不足，MACD、KDJ等常见指标暂无明确信号，需等待更多数据验证方向。

季节性规律显示7月螺纹热卷上涨概率为一年中第二高月份，且上涨幅度为一年中最大。当前基差结构维持盘整格局，期现价格暂无明显趋势性突破。现货市场贸易商多持币观望，终端按需采购为主。

多空双方均呈现减仓行为，多头减仓7,848手至1,000,743手，空头减仓18,420手至1,012,398手，净空头持仓由上日-22,227手大幅收窄至-11,655手。主力资金净空头寸下降显示空头平仓积极性提升。净多头前5为光大(+89,827)、国泰君安(+41,564)、五矿(+40,885)等，净空头前5为中金财富(-48,593)、国贸(-45,525)、高盛(-41,379)等。

热轧卷板仓单合计303,369手，较上日减少4,706手，仓单持续下降反映库存去化仍在进行中。下游需求受高温天气影响，整体维持偏弱格局，贸易商补库意愿不足。

稳增长政策预期对黑色系商品形成底部支撑，但具体刺激政策尚未明朗。宏观政策导向仍是影响中期走势的关键因素。

中国热卷出口价格保持稳定，小型钢厂的SS400/Q235和Q195 3mm热轧卷板报价为480-490美元/吨FOB，大型钢厂的报价维持在490-520美元/吨FOB。海外买家询盘冷清，出口需求受限。

市场情绪偏谨慎，期现价格维持盘整局面。投资者观望情绪浓厚，等待更多明确信号指引方向。

暑期高温天气抑制户外施工，需求季节性走弱风险；海外宏观波动及国际贸易摩擦；期货市场资金流动不确定性；原料端铁矿石、焦煤价格波动带来的成本扰动。