JM · 焦煤

日K线收小阳线，盘中最高1261元，最低1229元，波动32元。价格站上5日均线，短期均线呈多头排列。MACD红柱略有放大，KDJ运行至65附近偏强区域，RSI处于55水平，整体技术面偏多但动能有限。

基差率方面，180日平均23.60%，90日平均26.34%，基差处于历史相对高位。主力基差区间207.75-672.75波动较大，显示现货支撑力度较强。焦煤仓单增加1001手至1401手，库存压力有所累积。

持仓龙虎榜显示，多头持仓274,744手减少8,034手，空头持仓262,395手减少12,820手，净多头持仓+12,349手。银河、申银万国、中泰、徽商、永安位列净多头前五，合计净多单54,805手；中信、海证、中金财富、东证、招商位列净空头前五，合计净空单47,781手，主力资金整体偏多。

焦煤期货与螺纹钢价格走势高度相关，下游钢铁行业需求直接影响焦煤采购意愿。山西焦煤价格走势受钢材市场影响明显，需密切关注螺纹钢价格变动对焦煤的联动效应。

碳中和背景下煤炭行业面临转型升级压力，环保限产政策持续影响焦化行业产能释放，政策面对焦煤供应存在长期约束。

进口焦煤价格波动影响国内供需格局，当前基差率偏高反映进口煤成本对国内价格的支撑作用。

多空持仓双降但净多头持仓为正，显示市场分歧加大。焦煤主连与JM2509合约走势分化，反映市场对近远月合约预期存在差异。

需关注钢材价格波动风险，钢材价格下跌将传导至焦煤需求；环保政策变化可能影响焦化厂开工率；宏观经济波动对黑色系商品的整体影响。