TL0 · 30年国债

日K线收小阳线，延续近期震荡上行趋势。日内运行区间114.74-115.02元，波幅0.24%。均线系统呈多头排列，5日均线对价格形成支撑。技术面呈现温和偏多格局，但需关注115元上方压力。

30年期国债期货创近8个月新高，债市或告别"三低"震荡格局。超长期限国债配置需求旺盛，反映市场对长期利率下行预期。基本面支撑期价中长期走强。

持仓龙虎榜显示，多头持仓154,951手（+2,004手），空头持仓189,584手（+1,762手），净空头持仓-34,633手。空头主力国金(代客)净空-12,419手、宏源(代客)净空-11,009手，净空压力依然较大。但多头主力中信(代客)净多+9,931手、东证(代客)净多+7,153手持续增持，显示主力资金存在明显分歧。

30年国债ETF博时(511130)盘中成交额超10亿元，显示产品流动性充裕，投资者参与热情高涨。债券ETF市场规模持续扩容，为30年国债期货提供良好对冲工具。

基于当前宏观经济环境，货币政策维持稳健偏松基调。超长期国债发行节奏平稳，供给压力可控。财政政策积极有为，支撑长期限债券配置需求。

进出口数据对债券市场影响相对间接，当前人民币汇率总体稳定，外部因素对国内债市扰动有限。

创近8个月新高极大提振市场信心，债市做多情绪升温。但需注意，当前净空头持仓仍处高位，提示部分投资者对短期回调风险保持警惕。

需关注以下几点：1）净空头持仓高位对价格形成压制；2）利率快速下行可能引发监管关注；3）宏观经济数据波动影响市场预期；4）海外央行政策变化外溢效应。