SR · 白糖

日K线收下影线较长的小阴线，盘中下破5100元后快速反弹，显示5080元附近存在技术性支撑。均线系统呈现空头排列格局，短期均线对价格形成压制，但KDJ指标进入超卖区域，MACD绿柱有所收窄，短线存在技术反弹需求。后续关注5120元一线多空争夺情况，若能企稳则有望止跌企稳。

2025/26榨季广西累计入榨甘蔗6092.82万吨，同比增加1233.28万吨，供应端压力明显。国内白糖期货价格承压下行，现货市场跟随调价，下游采购心态谨慎，需求端未见明显改善。基差维持在66.67元/吨水平，现货贴水幅度较大，反映出现货市场压力较重。

多空双方均出现减仓行为，多头减仓10,151手，空头减仓23,947手。主力合约SR2609净持仓为净空头59,342手，较前一交易日有所收窄。净多头前五为中粮、银河、国投、首创京都、华金，净空头前五为高盛、中信、中金财富、国泰君安、永安。空头平仓意愿较强，或对价格形成一定支撑。

广西甘蔗丰收导致原料供应充足，制糖企业开机率维持高位，糖源集中上市。贸易商库存相对充足，下游终端按需采购为主，产业链流通节奏平稳。当前处于白糖消费旺季初期，但需求释放不及预期，供需格局阶段性偏空。

需关注国家储备糖轮换政策动态，以及进口糖配额政策变化。政策调控对市场阶段性供需平衡具有重要影响，建议关注相关政策信号。

国际糖价走势对国内进口成本产生直接影响，配额外进口糖利润空间变化将影响后期进口量。当前国内外糖价联动性较强，需密切关注国际糖市动态。

今日盘面显示空头力量有所减弱，5080元附近存在逢低承接买盘。持仓龙虎榜显示空头减仓幅度大于多头，主力资金情绪有所改善。但整体市场情绪仍偏谨慎，观望氛围浓厚。

需关注国际糖价波动、主产区天气变化、政策调控不确定性、进口政策变化以及资金流向变化等因素。价格快速波动时需做好风险防控。