AO · 氧化铝

价格连续两日收阴，日盘跌破2910关键支撑位，最低下探2901元，夜盘进一步走弱至2885元，短期均线死叉向下形成压制，MACD绿柱放大，KDJ超卖区域运行，日内关注2880-2900区间支撑有效性。

氧化铝是电解铝核心原料，属典型两性氧化物，下游电解铝企业按需采购为主，现货市场成交清淡，安泰科数据显示8月行业利润创年内新高但近期价格承压，冶炼厂挺价意愿与下游需求疲软持续博弈。

持仓龙虎榜显示多头167,967手减持3,172手，空头186,356手减持1,357手，净空头18,389手，中信期货净空头23,312手居首，国泰君安净空头12,523手，主力资金延续看空思路但减仓意愿显现。

氧化铝处于铝产业链中游，上游铝土矿供应及下游电解铝需求共同定价，当前电解铝产能利用率平稳但终端消费一般，产业链传导效应偏弱，氧化铝价格独立性有所体现。

关注铝行业环保限产政策及产能调控动态，碳中和背景下高耗能行业政策变化对氧化铝中期供需格局产生影响，需持续跟踪相关政策落地情况。

中国是氧化铝净进口国，进口铝土矿价格及海运费波动影响国内氧化铝成本端，海外氧化铝价格变化对国内市场产生联动影响。

连续下跌后市场情绪偏谨慎，空头减仓盘推动夜盘跌幅收窄，多空分歧加大，短期仍有惯性下探可能但超卖指标暗示随时存在技术反弹。

需警惕价格超跌后空头平仓引发的反弹风险，同时关注电解铝价格波动、铝土矿供应消息及宏观系统性风险对盘面扰动。