TA · PTA

日盘收于5612元，日内最高5718元，最低5542元，振幅达176点。K线呈现冲高回落的上影线形态，显示5700上方抛压较强。短线支撑位于日内低点5542及5500整数关口，压力位参考5680-5718区域。因技术指标数据不足，暂无法进行均线和MACD等深度分析，建议结合日线结构判断。

近期PTA装置负荷偏高，市场供应较为宽裕，社会库存连续2周累积，对价格形成压制。供应端压力主要来源于高开工率，需关注加工费进一步压缩后是否触发装置检修，从而改善供需格局。

TA2609合约持仓龙虎榜显示，多空总持仓均超66万手，空头净持仓27,498手。多头持仓662,708手，较前一交易日减少19,897手；空头持仓690,206手，增加10,122手。主力资金呈净空头格局，且空头增仓、多头减仓，显示市场看空情绪有所升温。

上游PX供应格局偏紧，PXN裂解价差偏强运行，为PTA提供了较强的成本端支撑。下游聚酯及终端需求方面暂无明确数据，但在当前供应充裕的背景下，下游需求能否消化新增产量是决定未来去库节奏的关键。

PTA政策面: 暂无相关政策面动态, 建议结合行情走势及基本面动态进一步观察

PTA及上游PX的进出口数据暂无更新。基于PX供应偏紧的格局，若PX进口量受限，将进一步强化国内PTA的成本支撑逻辑。建议投资者关注后续海关进出口数据及亚洲PX市场动态。

今日市场交投情绪相对活跃，日盘振幅超过3%，盘中冲高后回落显示多空分歧加剧。资金面上空头主动增仓，而多头持仓减少，反映出部分多头获利了结，市场情绪偏向谨慎。

1）成本与供应风险：原油价格维持震荡，若油价大幅下跌将削弱成本支撑；装置检修节奏变化可能改变供需预期。2）需求风险：下游消费疲软若持续，将导致库存进一步累积，压制价格反弹空间。3）宏观风险：全球经济增速放缓及海外宏观政策不确定性，可能对大宗商品整体估值构成压力。